阳光利群,天子,烟草价格查询,玉溪香烟

股指：A股窄幅震蕩 期指走勢分化

消息面上，近期，證監會正式發布《上市公司監管指引第10號——市值管理》，明確了市值管理的定義、具體方式以及禁止觸碰的紅線，并提出主要指數成份股公司應當制定市值管理制度，長期破凈公司應當披露估值提升計劃。滬市公司積極響應，目前已有多家頭部公司明確表態正在研究市值管理。據統計，約122家公司在“提質增效重回報”行動方案中提及“市值管理”，其中大盤藍籌上市公司表現尤為突出。11月26日，香港交易所集團行政總裁陳翊庭在第二屆HKEX中國論壇上表示，10月18日，香港交易所與香港證監會共同宣布進一步優化上市申請審批流程時間表，讓上市審批的流程更加清晰和確定。對于已經在A股上市的企業，如果符合一定的條件，在香港交易所申請上市時，可以進入快速審批流程。海外方面，美國11月S&P Global制造業采購經理人指數（PMI）初值為48.8，預期為48.8，前值為48.5，11月綜合PMI升至55.3的2022年4月以來最高，主要受美國政府明年有望降低利率和采取更多有利于商業的政策的提振。此前美聯儲官員表態較為謹慎，市場關注12月美聯儲議息會議更多線索，目前對于12月降息預期略有下降。展望后市，預期改善驅動的市場行情往往起伏明顯，但歷史經驗顯示，市場短期波動不改中長期趨勢。當前，市場預期主要受政策、增量資金、外部風險等因素的影響，若未來政策加力出臺、增量資金超預期流入，或推動市場預期進一步改善。

國債：多空交織 債市延續震蕩

政策動態：上周央行逆回購投放18682億元，逆回購到期18014億元。本周資金利率小幅回落，DR001、R001、DR007、R007分別較上周五變化-1.4BP、-1.0BP、-7.8BP、-2.9BP至1.46%、1.61%、1.65%、1.80%。11月LPR報價出爐，1年期品種報3.10%，上月為3.10%；5年期以上品種報3.60%，上月為3.60%。11月LPR報價保持不變，在OMO利率保持不變的情況下LPR按兵不動符合市場預期。債券供給：11月15日首支置換債10年期河南再融資專項債（199058.SZ）發行落地，本周再融資專項債發行1926億元，下周地方置換債披露計劃發行8612億元，11月合計發行規模已達10856億元。按照當前發行節奏預計，今年2萬億元的再融資債額度大概率年內發行完畢。上周政府債發行5884億元，凈發行5423億元，其中國債凈發行2836億元，地方債凈發行2587億元。發行計劃顯示，本周國債凈發行-300億元，地方債凈發行9381億元。

貴金屬：地緣局勢有所緩和 貴金屬繼續回落

明尼亞波利斯聯邦儲備銀行主席卡什卡利周一表示，他對下個月再次降息持開放態度。卡什卡利在接受電視采訪時說，"這仍然是一個合理的想法，現在，根據我所了解的情況，仍然考慮在12月降息25個基點，這對我們來說是合理的討論。"最近公布的美國經濟數據多數向好，美國經濟軟著陸預期增加，但一定程度削弱美聯儲后續降息預期，且最近美聯儲官員講話偏謹慎，市場對于美聯儲12月降息的預期較前期略有回落，但預期仍然較強，而對于明年美聯儲政策路徑分歧增加。據央視新聞消息，當地時間11月25日，美國國家安全委員會戰略溝通協調員約翰·柯比表示，美國政府就黎巴嫩和以色列停火問題進行的討論是“有建設性的”，并朝著達成協議的正確方向發展。柯比表示，事情的發展軌跡是“積極的”，且他們已“接近”達成協議。這一消息令市場對于黎以沖突有緩和的預期，緩解了此前俄烏沖突升級所帶來的避險情緒，貴金屬出現明顯回落。

螺紋：市場轉差，鋼價震蕩偏弱

全球鐵礦石發運總量3011萬噸，環比減少10萬噸。澳洲巴西鐵礦發運總量2644.1萬噸，環比減少28.9萬噸。澳洲巴西鐵礦發運總量2558.8萬噸，環比減少85.3萬噸。澳洲發運量1722.6萬噸，環比減少224.9萬噸，其中澳洲發往中國的量1435.7萬噸，環比減少144.6萬噸。巴西發運量836.2萬噸，環比增加139.7萬噸。非澳巴發運452萬噸，環比增加76萬噸。45個港口進口鐵礦石庫存總量15319.38萬噸，環比增38.87萬噸，45港日均疏港量326.98萬噸，環比增1.32萬噸。分量方面，澳礦6922.21降86.30，巴西礦6093.93增112.13；貿易礦10250.81增20.18，粗粉12154.54增122.00；塊礦2113.48降39.94，精粉1184.97增6.59，球團476.39降19.78，在港船舶數101條降4條。前期發運的增量已經陸續到港，到港量小幅回升。連續幾周的高發運量。臨近冬季，鋼廠利潤較低，保持原料低庫存且按照剛需補庫，鐵水產量季節性維持高產量，港口庫存處于近幾年的高位。

鐵礦：市場情緒轉暖，鐵礦高位震蕩

本周，247家鋼廠高爐煉鐵產能利用率88.53%，環比減少0.05個百分點，同比增加0.57個百分點；日均鐵水產量235.8萬噸，環比減少0.14萬噸，同比增加0.47萬噸。Mysteel統計全國47個港口進口鐵礦庫存為15929.38萬噸，環比增68.87萬噸；日均疏港量339.78萬噸，降0.28萬噸。鐵礦石供強需弱，全球發運量下降，到港量回升。港口庫存增加，鋼廠庫存增加。受北方天氣影響，鋼廠陸續冬休，鐵水產量逐步下降。鐵礦石現貨市場交投情一般，貿易商報價積極性一般，多隨行就市，鋼廠剛需補庫，個別鋼廠有招標采購計劃。

雙焦：焦煤持續低庫存，雙焦向弱運行

基本面方面，焦煤供給上礦山開工高位，蒙煤通關高位運行，甘其毛都口岸庫存超400萬噸，有脹庫風險，供給充裕，上周鐵水日均產量235.8萬噸，環比-0.14萬噸，窄幅波動，鐵水復產進入尾聲，焦煤現貨市場價格持續回落，供需寬松，上游累庫，庫存高位，臨近月底下游季節性進入冬儲階段，低價補庫，內陸北方地區持貨意愿邊際回暖，沿海港口冬儲較緩。

第三輪提降落地后，焦化廠開工相對穩定，需求上鐵水日均變化不大，相對較有韌性，下游鋼材價格震蕩，盈利率走低，鋼廠有進一步壓縮原料利潤的動力，成本端煤價走低。庫存方面上周各環節均小幅累庫，下游開啟冬儲，焦化企業目前處于微利狀態。

銅：高銅價抑制需求

基本面上，由于國內原料仍供應偏緊，TC費用處于較低水平，國內去庫速度放緩，上周跌價后下游點價量大幅抬升但終端消費未跟上，因此提貨速度偏慢。供應端來看，國內冶煉產量環比下降，進口到港量維持高位，進口窗口持續打開，到港繼續增加。消費端來看，淡季在前下游消費增量放緩，關注銅材搶出口。再生銅方面，精廢價差低位運行，再生銅桿開工率環比略下滑，精銅桿開工率環比提升+1.46%。

鋁：宏觀情緒降溫，鋁價高位震蕩調整

礦石方面，本期國內礦石價格保持高位維穩運行。目前國產礦石供應短缺局面難有好轉，晉豫地區礦山管控政策仍存，多數礦山開工率依舊難以保障。進口方面，幾內亞方面在雨季過后發運量緩增為主，現周度發運基本可維持于3000Kt左右。主力礦山仍以SMB、CBG、順達礦業、河南國際及中鋁博法為主。國內港口到貨數量增加，但因港口疏港速度加快，港口礦石庫存并未出現明顯累積。短期現貨緊張，下游庫存低位，但下游虧損擴大，非冶金級需求減少。部分企業檢修，新投暫緩，留意進口情況，電解鋁虧損嚴重留意可能的生產變動。海外表現9月環比改善。庫存端，開始新疆發運緩解低庫存。

鎳：供應干擾，鎳價高位震蕩。

消息面，據11月20日Economies消息，印尼報告顯示，到2026年，鎳礦開采配額可能會下降27%，政府可能會對特定類型的鎳原料征收新的許可費，由于未發布明確的政策，該消息對市場影響有限。原料方面，三元材料對上游采購需求不佳，硫酸鎳仍處在供需雙弱狀態，利潤維持倒掛。供需方面，精煉鎳供應維持增量，傳統消費淡季情況下需求難有明顯改善，中長期鎳價持續處于過剩下行通道。由于鎳企積極出口以尋求利潤，精煉鎳庫存積累主要體現在LME上，上周社會庫存下降0.56%至4.2萬噸，降幅0.56%，LME鎳庫存增加2.96%至15.9萬噸，增幅2.96%。

豆粕

11月26日，生意社豆粕基準價為2994.00元/噸，與本月初(3034.00元/噸)相比，下降了-1.32%。

海關總署數據顯示，中國2024年9月大豆進口量為1137萬噸，環比減少6.37%，同比增加58.96%。巴西是第一大供應國，當月從巴西進口大豆844.52萬噸，環比減少17.51%，同比上升22.74%。美國是第二大供應國，當月從美國進口大豆171.15萬噸，環比上升745.68%，同比增加1180.18%。

國家糧油信息中心11月8日消息：10月我國進口大豆808.7萬噸，同比增加56.7%，創近4年同期最高；1-10月累計進口大豆8993.6萬噸，同比增加11.2%；10月大豆進口金額278.2億元，進口單價3440元/噸，低于去年同期的4099元/噸；1-10月大豆進口金額3432.5億元，進口單價3600元/噸。

進口大豆到國內港口C&F報價（國家糧油信息中心）

單位：美元/噸

國家糧油信息中心11月25日消息：監測顯示，監測顯示，截至 11 月 22 日一周，國內大豆壓榨量 197 萬噸，周環比回升 3 萬噸，月環比下降 13 萬噸，較上年同期提高 13 萬噸，較過去三年同期均值增加 2 萬噸。預計本周國內油廠大豆壓榨量約 190 萬噸。

美國農業部11月供需報告：美國大豆

11月美國2024/2025年度大豆種植面積預期8710萬英畝，10月預期為8710萬英畝，環比持平；

11月美國2024/2025年度大豆收獲面積預期8630萬英畝，10月預期為8630萬英畝，環比持平；

11月美國2024/2025年度大豆單產預期51.7蒲式耳/英畝，10月預期為53.1蒲式耳/英畝，環比減少1.4蒲式耳/英畝；

11月美國2024/2025年度大豆產量預期44.61億蒲式耳，10月預期為45.82億蒲式耳，環比減少1.21億蒲式耳；

11月美國2024/2025年度大豆總供應量預期48.18億蒲式耳，10月預期為49.39億蒲式耳，環比減少1.21億蒲式耳；

11月美國2024/2025年度大豆壓榨量預期24.1億蒲式耳，10月預期為24.25億蒲式耳，環比減少0.15億蒲式耳；

11月美國2024/2025年度大豆出口量預期18.25億蒲式耳，10月預期為18.5億蒲式耳，環比減少0.25億蒲式耳；

11月美國2024/2025年度大豆總消耗量預期43.48億蒲式耳，10月預期為43.89億蒲式耳，環比減少0.41億蒲式耳；

11月美國2024/2025年度大豆期末庫存預期4.7億蒲式耳，10月預期為5.5億蒲式耳，環比減少0.8億。

美大豆周度出口報告：截至2024年11月14日當周，美國2024/25年度大豆凈銷售量為1,860,600噸，比上周高出20%，但是比四周均值低了7%。

據美國農業部（USDA）公布的出口檢驗報告，截至2024年11月14日的一周，美國對中國（大陸地區）裝運1,390,057噸大豆，作為對比，前一周裝運1,587,958噸大豆，2023年同期對華裝運1,005,091噸大豆。

巴西全國谷物出口商協會（ANEC）表示，11月份巴西大豆出口量調高280萬噸，略微低于一周前估計的281萬噸，也低于10月份的444萬噸以及去年11月份的460萬噸，呈現典型的季節性放慢趨勢。

玉米

11月26日，生意社玉米基準價為2117.14元/噸，與本月初(2151.43元/噸)相比，下降了-1.59%。

海關數據顯示，2024024年9月份中國玉米(2388,9.00,0.38%)進口量為31萬噸，同比下降81%。2024年1至9月玉米進口總量為1283萬噸，同比下降22.5%。

據Mysteel農產品調研顯示，截至2024年11月15日，北方四港玉米庫存共計344萬噸，周環比增加67.7萬噸；當周北方四港下海量共計102.9萬噸，周環比增加14.20萬噸。

美國農業部11月供需報告：美國玉米

美國農業部在11月份供需報告里調低了2024/25年度美國玉米單產和產量預期。2024/25年度玉米產量調低到151.43億蒲，較上月預測的152.03億蒲調低0.6億蒲，為歷史第三產量高點。美國玉米單產調低到183.1蒲/英畝，上月預測值為183.8蒲/英畝，比2023/24年度仍高出3.7%。收獲面積維持不變，為8270萬英畝，同比降低380萬英畝或4.4%。期末庫存估計為19.38億蒲，低于上月預測的19.99億蒲，但是同比提高10.1%。

美玉米周度銷售報告：截至2024年11月14日當周，美國2024/25年度玉米凈銷售量為1,494,600噸，比上周高出14%，但是比四周均值低了40%。

巴西外貿秘書處（Secex）的統計數據顯示，10月份巴西玉米出口量為641萬噸，比去年10月的844.8萬噸減少24%。10月1至31日，巴西日均出口玉米291,191噸，比去年10月減少24%。10月玉米出口金額達到12.8億美元，去年10月為19.0億美元。10月玉米出口均價199.6美元/噸，比去年同期下跌11.4%。

據美國農業部（USDA）公布的出口檢驗報告，截至2024年11月14日的一周，美國玉米出口檢驗量為820,608噸，上周為修正后的797,247噸，去年同期為601,068噸。

巴西谷物出口商協會(ANEC)表示，11月份巴西玉米出口量估計為538萬噸，高于之前預估的477萬噸，但是低于10月份的592.6萬噸，也低于去年11月的700萬噸。

原油：中東地緣政治風險趨緩，關注12月OPEC會議

短期關注12月1日OPEC會議及中東地緣政治；金十數據11月25日訊，哈薩克斯坦能源部長周一表示，哈薩克斯坦正考慮在中期通過巴庫-第比利斯-杰伊漢（BTC）管道運輸其大部分石油出口，隨著原油產量的增加，該國可能會將BTC管道的年運輸量從目前的150萬噸增加到2000萬噸。供應端存在下行預期，一個是OPEC+的減產，一個是美國頁巖油產量觸及天花板。OPEC+宣布延長自愿減產措施總計減產586萬桶/日，約占全球需求的5.7%。其中366萬桶日的減產措施延長一年至2025年底，另外220萬桶/日的減產行動延長三個月至2024年9月底。IEA月報，將2024年全球石油需求增長預測調至92萬桶/日（此前預期為86萬桶/日）；庫存方面，美國截至11月15日當周API原油庫存增加475.3萬桶，預期增加80萬桶；美國至11月15日當周EIA庫存增加54.5萬桶，預期增加13.8萬桶；庫欣地區庫存至11月15日當周減少14萬桶，前值減少68.8萬桶；截止至11月22日，上海原油期貨庫存為671.6萬桶。宏觀方面，美大選結束之后就是美聯儲議息會議降息25BP。整體上看，地緣風險溢價有所降低，原油市場整體需求偏弱，關注美國大選后經濟政策變化及OPEC后續產量計劃。

PTA：關注原料價格波動，冬季寒潮影響下游需求

現貨方面，下游個別聚酯工廠開始小幅補貨，華東市場現貨價格報4748元/噸，小幅回落。11月19日，鄭州商品交易所正式發布《關于發布精對苯二甲酸（PTA）期貨業務規則修訂草案的公告》。據隆眾資訊，截至11月22日，中國國內PTA周產能利用率81.4%；聚酯行業周度提升至92.2%。截至11月22日，PTA加工費平均在330.23元/噸，上周均值377.26元/噸。至11月22日，卓創咨詢PTA行業庫存量在417.5萬噸，較前一周+8.9萬噸，庫存小幅增加，短期供需變化不大，現貨市場流通性充裕。當前國內PTA市場主要圍繞企業生產成本進行定價，成本定價邏輯不變，關注市場情緒降溫及原油價格變化。

純堿：庫存有所下降，但供應依舊高位

企業檢修進入尾聲，個別企業陸續恢復產能。現貨方面，11月20日，華中地區重質純堿的現貨價格為1500-1600元/噸，較昨日維持不變；輕質純堿的現貨價格為1350-1500元/噸，維持不變。供給方面，據隆眾資訊統計，截至11月21日當周，純堿行業產能利用率83.97%，上周83.41%。截止11月21日，上周純堿產量70萬噸，環比增加0.47萬噸，漲幅0.67%。輕質堿產量29.10萬噸，重質堿產量40.90萬噸。；截至11月21日，國內純堿廠家總庫存160.31萬噸，庫存有所下降。整體上看，下游需求清淡，產量和庫存仍在高位，關注市場情緒及宏觀政策變化。

玻璃：周度產量小幅增長，現貨價格下調。

近期國內無產線點火或者冷修，日產量維持平穩，周度產量小幅增長。11月21日，浮法玻璃河北沙河大板現貨報1196元/噸，下跌56元。政策面，工信部修訂印發《水泥玻璃行業產能置換實施辦法（2024年本）》，進一步優化水泥玻璃產業布局和結構調整，促進市場供需動態平衡。供給方面，據隆眾資訊統計，截至11月21日，全國浮法玻璃日產量15.85萬噸，與上周持平；開工率為77.63%，與上周持平；產能利用率為79.09%，與上周持平；庫存方面，截至11月21日，全國浮法玻璃樣本企業總庫存4842.6萬重箱，環比+108.7萬重箱，環比+2.30%，同比+24.2%。折庫存天數22.6天，較上期+0.4天。短期玻璃需求略有增加，供需關系有所改善，現貨交投穩定。

苯乙烯：港口庫存小幅上升，到港量仍在高位

據卓創資訊統計，11月13日到11月19日，華東主港苯乙烯進口船以及國產船抵港3.50萬噸。據隆眾資訊，截止11月20日，江蘇苯乙烯市場現貨價格8830-8870元/噸環比上行85元/噸。原料方面，華東純苯現貨環比上行85元/噸至7310-7360元/噸，山東地區成交放量，價格上行明顯。截至11月15日，石油苯開工率75.8%，加氫苯開工率62.1%，環比持平；苯乙烯開工率68.3%，環比+0.4%。庫存方面，截至2024年11月20日，本周純苯庫存環比增12%至11.77萬噸，為五年同期高位；至11月18日，江蘇苯乙烯港口樣本庫存4.25萬噸，較上周期增1萬噸，幅度增30.77%；商品量庫存在2.1萬噸，較上周期增0.29萬噸，幅度增16.02%。從供給端看，截至11月7日至14日，中國苯乙烯工廠整體產量在30.58萬噸，較上期漲0.21萬噸，環比+0.69%；工廠產能利用率68.33%，環比+0.47%。需求端，11月8日至14日，中國苯乙烯主體下游（EPS、PS、ABS）消費量在24.69萬噸，較上周+0.04萬噸，環比+0.16%。總體上看，隨著下游企業進入開工淡季，供需雙降維持平衡，關注原油價格波動及下游庫存去化情況。

甲醇：國內企業開工率穩定，需求增量有限

冬季到來，北方運輸及生產或受天氣影響，同時關注魯西北主要烯烴裝置近期有停車計劃。截至11月19日，華東主流地區甲醇現貨價格上漲至2530元/噸。供給方面，據隆眾資訊，至11月21日，甲醇整體裝置開工負荷為74.75%，較上周提升0.04個百分點，西北地區的開工負荷為85.50%，較上周下降0.90個百分點，西北地區開工負荷下降，華北開工負荷提升；截至11月21日，國內非一體化甲醇平均開工負荷為65.88%，較上周提升6%。庫存方面，截止11月21日，國內港口庫存127.57萬噸，較上一期數據增加2.29萬噸，華東累庫3.21萬噸；華南地區去庫0.92萬噸。需求方面，截至11月19日，西北甲醇企業簽單量 8.4 萬噸，環比增加 0.19 萬噸。烯烴開工率92.43%，環比下降 0.24%；二甲醚開工率 10.02%，環比增加 0.13%；甲烷氯化物開工率 76.48%，環比下降2.14%；醋酸開工率92.99%，環比下降0.27%；甲醛開工率37.96%，環比增加0.12%%。總體上看，受價格倒掛影響，12月港口庫存壓力持續，短期國內需求變化不大，關注宏觀政策影響及進口到港量變化。

免責聲明：以上信息、意見不構成對具體證券期貨或金融工具在具體價位、具體時點、具體市場表現的投資建議。以上信息、意見在任何時候均不構成對任何人的具有針對性的、指導具體投資的操作意見，投資者應當對以上信息和意見進行評估，根據自身情況自主做出投資決策并自行承擔投資風險。