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股指：A股走勢分化 期指普遍上揚

消息面上，12月17日，中國結(jié)算發(fā)布《關(guān)于對滬、深市場A股分紅派息手續(xù)費實施優(yōu)惠措施的通知》。中國結(jié)算決定自2025年1月1日起，對滬、深市場A股分紅派息手續(xù)費實施減半收取的優(yōu)惠措施，即按照派發(fā)現(xiàn)金總額的0.5％。收取分紅派息手續(xù)費，手續(xù)費金額超過150萬元的部分予以免收。自5月17日全國保交房工作會議以來，相關(guān)部門和地方密切合作，加快推動收購存量商品房用作保障性住房落地，取得階段性成效。證券時報記者了解到，近期，10余個城市收購存量房項目落地，已籌集保障性住房上萬套。海外方面，美聯(lián)儲周三一如預(yù)期將政策利率區(qū)間下調(diào)25個基點至4.25%-4.50%，但主席鮑威爾表示，進一步下調(diào)借貸成本取決于在降低頑固的高通脹方面取得的進一步進展。此番發(fā)言表明，決策者開始考慮新政府上臺后全面經(jīng)濟變革的前景。

國債：國債期貨長短端有所分化

公開市場方面，人民銀行12月16日公告稱，為對沖中期借貸便利（MLF）到期、稅期高峰等因素的影響，保持銀行體系流動性充裕，16日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了7531億元逆回購操作，中標(biāo)利率為1.5%。今日有14500億元1年期中期借貸便利（MLF）和471億元7天期逆回購到期，凈回籠7440億元。資金面方面，資金面偏緊，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)短端大多上行，隔夜shibor報1.4210%，上行1.70個基點；7天shibor報1.7620%，上行0.40個基點。銀行間回購定盤利率大多上行，F(xiàn)R001漲1.0個基點報1.66%；FR007漲2.0個基點報1.95%；FR014漲7.0個基點報1.95%。消息面，財政部決定于12月17日開展2024年12月份國債做市支持操作。操作方向為隨賣。操作券種分別為2024年記賬式附息（十六期）國債、2024年記賬式附息（十九期）國債。操作額分別為12.6億元、5.3億元，期限分別為3年、2年。競爭性招標(biāo)時間12月17日11:05-11:35。

貴金屬：美聯(lián)儲鷹派降息，貴金屬承壓下挫

美聯(lián)儲2024年年度利率決議收官，宣布降息25個基點，至4.25%-4.50%區(qū)間，為連續(xù)第三次降息，符合市場預(yù)期。今年八次決議中，美聯(lián)儲累計降息100個基點，分別為一次50個基點的降息、兩次25個基點的降息，另外五次維持利率不變。美聯(lián)儲主席鮑威爾在記者會上表示，在實現(xiàn)控制通脹和促進就業(yè)的雙重目標(biāo)方面，美聯(lián)儲所面臨的風(fēng)險大致平衡，勞動力市場緊張的情況已經(jīng)放松，控制通脹已經(jīng)取得顯著進展。他表示，不再緊縮的政策會讓美聯(lián)儲進一步調(diào)整利率時更加謹慎，決議聲明意味著，美聯(lián)儲處于或接近放慢降息節(jié)奏、暫停降息步伐，意味著今年的通脹數(shù)據(jù)更高，而未來降息則需要控制通脹取得新的進展。

螺紋：需求淡季，關(guān)注宏觀變動

基本面：據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，12月上旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存685萬噸，環(huán)比增加2萬噸，上升0.3%，庫存低位波動；同比減少52萬噸，下降7.1%。其中，螺紋鋼庫存277萬噸，環(huán)比減少1萬噸，下降0.4%，庫存由升轉(zhuǎn)降。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)，上周247家鋼廠高爐開工率80.55%，環(huán)比減少0.92%，同比增加2.24%；鋼廠盈利率48.05%，環(huán)比減少1.73%，同比增加12.55%；日均鐵水產(chǎn)量232.47萬噸，環(huán)比減少0.14萬噸，同比增加5.61萬噸。

鐵礦：港口庫存高企，鐵礦震蕩運行

澳大利亞皮爾巴拉港口管理局（PPA）數(shù)據(jù)顯示，黑德蘭港口11月鐵礦石出口增加至4875.5萬噸，10月份為4557.81萬噸。黑德蘭港口11月向中國出口3996.18萬噸鐵礦石，10月份為3928.86萬噸。中國45個港口進口鐵礦石庫存總量15067.37萬噸，環(huán)比增30.78萬噸，45港日均疏港量337.13萬噸，環(huán)比增13.76萬噸。全國47個港口進口鐵礦庫存為15737.37，環(huán)比增75.78；日均疏港量351.77增14.90。12月9日—13日當(dāng)周，247家鋼廠高爐開工率80.55%，環(huán)比上周減少0.92個百分點，同比去年增加2.24個百分點；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率87.28%，環(huán)比上周減少0.05個百分點，同比去年增加2.45個百分點；鋼廠盈利率48.05%，環(huán)比上周減少1.73個百分點，同比去年增加12.55個百分點；日均鐵水產(chǎn)量232.47萬噸，環(huán)比上周減少0.14萬噸，同比去年增加5.61萬噸。結(jié)合檢修數(shù)據(jù)，近期高爐檢修量逐步增加，后續(xù)日均鐵水產(chǎn)量下行，淡季特征進一步顯現(xiàn)。下游成材庫存仍處于相對偏低位置，螺紋鋼庫存繼續(xù)低位去化，更多隨需求下移。庫存方面，港口疏港量環(huán)比回升，壓港量下降，庫存微增。鋼廠進口礦庫存繼續(xù)上行，已接近去年同期水平。

雙焦：終端需求較差，雙焦震蕩下行

焦炭第四輪提降落地，焦企利潤下滑，焦企焦炭產(chǎn)量有所下降。截至12月13日全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量66.66萬噸(-0.15)230家獨立焦化廠產(chǎn)能利用率73.52%(-0.21);247家鋼廠焦化廠日均產(chǎn)量46.83萬噸(-0.11),產(chǎn)能利用率86.47%(-0.2)。截至12月13日，日均鐵水產(chǎn)量232.47萬噸(-0.14);五大材周度總產(chǎn)量860.7萬噸(-0.54);鋼廠盈利率48.05%(-1.73);247家鋼鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率87.28%(-0.05);高爐開工率80.55%(-0.92)。截至12月13日，全樣本獨立焦化廠庫存84.44萬噸(-1.06);247家鋼廠庫存623.55萬噸(+19.45);四大港口焦炭總庫存166.18萬噸(2.01)，焦炭總庫存874.17萬噸(+16.38)。截至12月13日，523家樣本礦山原煤日均產(chǎn)量205.5萬噸(-1.56)，開工率91.19%(-0.69洗煤廠日均產(chǎn)量59.02噸(+0.83)，開工率69.44%(+0.44)。截至12月13日，230家獨立焦化廠庫存總量872.96萬噸(+29.79),可用天數(shù)為12.37天(+0.51),對應(yīng)焦煤日耗為70.57萬噸(-0.52);247家鋼廠庫存為756.02萬噸(+14.15),可用天數(shù)為12.14(+0.26),折算日耗為62.28萬噸(-0.17);合計日耗為132.85萬噸(-0.69)。截至12月13日,洗煤廠原煤庫存269.81萬噸(+7.05);精煤庫存211.35萬噸(+6.29)。港口庫存合計448.91萬噸(-5);247家鋼廠庫存756.02萬噸(+14.15);全樣本獨立焦化廠焦煤庫存1039.68萬噸+37.74);532家樣本礦山精煤庫存337.45萬噸(+0.94);焦煤總庫存2582.06萬噸(+47.83)。230家獨立焦化廠7aik煉焦煤可用天數(shù)12.37天(+0.51);247家鋼鐵企業(yè)煉焦煤庫存可用天數(shù)12.14天(+0.26)。關(guān)注后續(xù)政策能否帶動終端需求。目前焦企利潤為正，焦炭產(chǎn)量維持當(dāng)前水平，變化不大。冬季需關(guān)注環(huán)保限產(chǎn)，這將對焦炭供應(yīng)有一定影響。根據(jù)季節(jié)性圖顯示，焦企和鋼廠的庫存高于去年水平，冬儲補庫空間有限。關(guān)注鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏及下游補庫情況。國內(nèi)煤礦供應(yīng)充足。蒙煤通關(guān)量高位，海運煤進口量較大。蒙煤通關(guān)口岸庫存高位，國內(nèi)焦煤礦山庫存仍處于較高水平。

銅：銅價震蕩運行

截至12月12日周四，SMM全國主流地區(qū)銅庫存比周一增加0.26萬噸至12.23萬噸，但總庫存較去年同期的6.30萬噸高5.93萬噸。具體來看，上海地區(qū)庫存下降仍是因為國產(chǎn)補充較少且消費尚可，但本周亦有明顯的進口銅入庫，總體庫存小幅下降。廣東地區(qū)庫存短暫結(jié)束去庫趨勢，迎來0.07萬噸微幅壘庫，存在南下貨源補充因素，現(xiàn)貨高升水亦有所走跌。江蘇地區(qū)近期下游提貨積極度放緩，國產(chǎn)入庫正常，庫存增加0.24萬噸。LME銅庫存12月13日較前一交易日大幅增加4400噸至272825噸，與12月6日的269800噸庫存數(shù)據(jù)相比，LME銅庫存本周增加了3025噸。COMEX銅庫存截至12月12日的庫存數(shù)據(jù)為93542短噸，與12月5日的庫存數(shù)據(jù)92371短噸相比增加了1171短噸。本周多數(shù)企業(yè)仍保持較高開工率，逐步消化在手訂單，但新增訂單及出貨量有不同程度減弱，市場消費整體來看出現(xiàn)一定下滑趨勢。本周SMM銅線纜企業(yè)開工率為91.03%，環(huán)比上周下降4.09個百分點，較去年同期低1.93個百分點。據(jù)SMM了解，本周銅價回升，下游客戶采購積極性受到抑制，使得本周線纜企業(yè)新訂單增量有限。但從需求端來看，部分企業(yè)仍保持樂觀，認為當(dāng)前終端趕進度需求仍未釋放完畢。隨著精礦長單加工費達成，精銅貿(mào)易升水談判也在推進，因精礦加工費虧損大，煉廠對精銅的升水要價較高，但下游需求偏弱，談判在艱難推進中。

鋁：宏觀情緒降溫，現(xiàn)貨緊張逐步緩解

現(xiàn)貨市場方面，據(jù)SMM現(xiàn)貨報價顯示，本周SMMA00鋁現(xiàn)貨報價整體呈現(xiàn)震蕩運行的態(tài)勢，截至12月13日，SMMA00鋁現(xiàn)貨報價跌至20300~20340元/噸，均價報20320元/噸，相較12月6日的20400元/噸下跌80元/噸，跌幅達0.39%。據(jù)SMM調(diào)研顯示，國內(nèi)成本端及原料供應(yīng)偏緊對電解鋁供應(yīng)影響仍在持續(xù)。觀測電解鋁行業(yè)成本端，隨著山西呂梁市氧化鋁企業(yè)2024—2025年秋冬季管控措施落地，后續(xù)部分氧化鋁企業(yè)面臨減產(chǎn)，氧化鋁價格仍居高難下。截止本周四，國內(nèi)電解鋁即時完全平均成本約21,510元/噸，較上周四上漲50元/噸，進入12月，四川地區(qū)進入枯水期，部分企業(yè)因高成本進入檢修階段，合計共20.5萬噸。上周鋁價低位小幅反彈，國內(nèi)鋁現(xiàn)貨市場成交尚可，周內(nèi)盡管出口趕工支撐不再，但考慮未出口訂單未全部交付以及國內(nèi)年底訂單交付需求，國內(nèi)下游需求未出現(xiàn)大幅回撤，下游多按需采購為主。截至2024年12月12日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存55.7萬噸，國內(nèi)可流通電解鋁庫存43.1萬噸，較上周四累庫1.0萬噸。下游時值消費淡季，疊加出口負面效應(yīng)，部分企業(yè)新訂單量下滑而減緩生產(chǎn)節(jié)奏，需求表現(xiàn)趨弱。本周鋁加工行業(yè)周度開工率環(huán)比下降1.0個百分點至49.80%，主因進入需求淡季疊加出口趕工結(jié)束，國內(nèi)鋁型材企業(yè)開工率下滑。分板塊來看，建筑型材華南地區(qū)傳來利好消息，部分鋁型材廠接到年底工程項目趕工訂單，一定程度上支撐本周開工率。工業(yè)型材方面，新能源汽車訂單持穩(wěn)運行，光伏型材受下游組件排產(chǎn)減產(chǎn)影響，拖累行業(yè)開工率。

鎳：鎳價低位震蕩運行。

基本面上，印尼鎳礦價格維持低位運行，部分升水去至15美元，消息刺激并未實際改善現(xiàn)實價格，仍需具體政策落地，菲律賓時值雨季，Zambales和Tawitawi礦區(qū)少量出貨，1.3%品位鎳礦FOB價格在29美元/濕噸左右，但國內(nèi)鐵廠基本虧損，仍以觀望態(tài)度為主。鎳鐵方面，周內(nèi)主流成交區(qū)間在950-960元/鎳（到廠含稅），下游鋼廠多轉(zhuǎn)移生產(chǎn)的消費壓力至原料端。硫酸鎳方面，本周產(chǎn)量環(huán)比減少，開工率同步下調(diào)，近期鎳鹽下游需求無起色，市場活躍度較低，庫存方面，百川盈孚數(shù)據(jù)顯示廠庫達9610噸，下游三元開工率不足50%，市場氛圍冷清。純鎳方面，周內(nèi)金川鎳升水再度上漲，最高沖至4250元/噸，市場貨源十分緊缺，但電積鎳資源仍豐富，升貼水小幅下滑。

豆粕

12月19日，生意社豆粕基準(zhǔn)價為2858.00元/噸，與本月初(3024.00元/噸)相比，下降了-5.49%。

海關(guān)總署12月10日數(shù)據(jù)顯示：2024年11月，中國進口大豆715.4噸，10月為808.7萬噸；1-11月進口9,709.0萬噸，同比減少7.2%。進口大豆到國內(nèi)港口C&F報價。

單位：美元/噸

國家糧油信息中心12月16日消息：監(jiān)測顯示，上周國內(nèi)油廠大豆壓榨量有所回升，監(jiān)測顯示，截至 12 月 13 日一周，國內(nèi)大豆壓榨量 187 萬噸，周環(huán)比回升 21 萬噸，月環(huán)比下降 8 萬噸，同比持平，較過去三年同期均值回升 1 萬噸。預(yù)計本周國內(nèi)油廠開機率保持穩(wěn)定，周度大豆壓榨量約 185 萬噸。

12 月 6 日，全國主要油廠進口大豆商業(yè)庫存 602 萬噸，周環(huán)比上升 55 萬噸，月環(huán)比下降 14 萬噸，同比上升 56 萬噸，較過去三年均值高 128 萬噸。主要油廠豆粕庫存 69 萬噸，周環(huán)比下降 15 萬噸，月環(huán)比下降 12 萬噸，同比下降 14 萬噸，較過去三年同期均值高 14 萬噸，這是 4 月份以來豆粕庫存首次低于去年同期。

美國農(nóng)業(yè)部11月供需報告：美國大豆

11月美國2024/2025年度大豆種植面積預(yù)期8710萬英畝，10月預(yù)期為8710萬英畝，環(huán)比持平；

11月美國2024/2025年度大豆收獲面積預(yù)期8630萬英畝，10月預(yù)期為8630萬英畝，環(huán)比持平；

11月美國2024/2025年度大豆單產(chǎn)預(yù)期51.7蒲式耳/英畝，10月預(yù)期為53.1蒲式耳/英畝，環(huán)比減少1.4蒲式耳/英畝；

11月美國2024/2025年度大豆產(chǎn)量預(yù)期44.61億蒲式耳，10月預(yù)期為45.82億蒲式耳，環(huán)比減少1.21億蒲式耳；

11月美國2024/2025年度大豆總供應(yīng)量預(yù)期48.18億蒲式耳，10月預(yù)期為49.39億蒲式耳，環(huán)比減少1.21億蒲式耳；

11月美國2024/2025年度大豆壓榨量預(yù)期24.1億蒲式耳，10月預(yù)期為24.25億蒲式耳，環(huán)比減少0.15億蒲式耳；

11月美國2024/2025年度大豆出口量預(yù)期18.25億蒲式耳，10月預(yù)期為18.5億蒲式耳，環(huán)比減少0.25億蒲式耳；

11月美國2024/2025年度大豆總消耗量預(yù)期43.48億蒲式耳，10月預(yù)期為43.89億蒲式耳，環(huán)比減少0.41億蒲式耳；

11月美國2024/2025年度大豆期末庫存預(yù)期4.7億蒲式耳，10月預(yù)期為5.5億蒲式耳，環(huán)比減少0.8億。

美大豆周度出口報告：截至2024年12月5日當(dāng)周，美國2024/25年度大豆凈銷售量為1,173,800噸，比上周低了49%，比四周均值低了42%。

據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的出口檢驗報告，截至12月12日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗量為167.64萬噸，上周修正后為173.68萬噸。2024/25年度（始于9月1日）美國大豆出口檢驗累計總量為2523.06萬噸，上年同期2118.19萬噸，同比增加19.11%。

巴西外貿(mào)秘書處的數(shù)據(jù)顯示，11月份迄今巴西大豆出口進一步下滑，表明在經(jīng)歷數(shù)月強勁增長后，巴西大豆出口供應(yīng)日益緊張。11月1至30日，巴西大豆出口量為255.3萬噸，去年11月份為519.6萬噸。11月日均大豆出口量為134,370噸，比去年同期減少50.9%。

玉米

12月19日，生意社玉米基準(zhǔn)價為2050.00元/噸，與本月初(2112.86元/噸)相比，下降了-2.98%。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024024年9月份中國玉米(2388,9.00,0.38%)進口量為31萬噸，同比下降81%。2024年1至9月玉米進口總量為1283萬噸，同比下降22.5%。

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研顯示，截至2024年12月06日，廣東港內(nèi)貿(mào)玉米庫存共計92.9萬噸，較上周增加3.00萬噸；外貿(mào)庫存2.7萬噸，較上周減少1.20萬噸；截至2024年12月06日，北方四港玉米庫存共計456.5萬噸，周環(huán)比增加10.3萬噸；當(dāng)周北方四港下海量共計96.5萬噸，周環(huán)比增加6.00萬噸。

美國農(nóng)業(yè)部11月供需報告：美國玉米

美國農(nóng)業(yè)部在11月份供需報告里調(diào)低了2024/25年度美國玉米單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)期。2024/25年度玉米產(chǎn)量調(diào)低到151.43億蒲，較上月預(yù)測的152.03億蒲調(diào)低0.6億蒲，為歷史第三產(chǎn)量高點。美國玉米單產(chǎn)調(diào)低到183.1蒲/英畝，上月預(yù)測值為183.8蒲/英畝，比2023/24年度仍高出3.7%。收獲面積維持不變，為8270萬英畝，同比降低380萬英畝或4.4%。期末庫存估計為19.38億蒲，低于上月預(yù)測的19.99億蒲，但是同比提高10.1%。

美玉米周度銷售報告：截至2024年12月12日當(dāng)周，美國2024/25年度玉米凈銷售量為1,174,600噸，比上周高出24%，但是比四周均值低了10%。

美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的出口檢驗報告，截至12月12日當(dāng)周，美國玉米出口檢驗量為112.98萬噸，上周修正后為105.80萬噸，2024/25年度美國玉米出口檢驗累計總量為1330.08萬噸，上一年度同期1015.34萬噸。

巴西谷物出口商協(xié)會（ANEC）表示，2024年12月份巴西玉米出口量估計為410萬噸，一周前預(yù)估值為396.6萬噸。這一預(yù)估值低于11月的出口量489.5萬噸，也低于去年12月的645.8萬噸。

原油：美聯(lián)儲降息25個基點，關(guān)注國內(nèi)財政政策實施力度

北京時間周四（19日）凌晨，美聯(lián)儲公布12月利率決議。聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）以11-1的方式?jīng)Q定下調(diào)利率區(qū)間25個基點至4.25%-4.50%。中國重磅會議指出堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策；OPEC+宣布延長自愿減產(chǎn)措施總計減產(chǎn)586萬桶/日，約占全球需求的5.7%。其中366萬桶日的減產(chǎn)措施延長一年至2025年底。2025年全球原油需求增速預(yù)期為130萬桶/日，此前預(yù)計為130萬桶/日。庫存方面，據(jù)金十?dāng)?shù)據(jù)，美國截至12月6日當(dāng)周API原油庫存增加49.9萬桶，預(yù)期減少130萬桶；美國原油總庫存為8.14億桶，較上周減少70.1萬桶（-0.09%）；戰(zhàn)略原油庫存為3.93億桶，較上周增加72.4萬桶（+0.18%）；商業(yè)原油庫存為4.22億桶，較上周減少142.5萬桶（-0.34%）；庫欣地區(qū)原油庫存為2289.4萬桶，較上周減少129.8萬桶（-5.37%）。截止至12月10日，上海原油期貨庫存為1065.3萬桶，不變。宏觀方面，原油市場整體需求偏弱，重點關(guān)注中東地緣風(fēng)險是否趨緩，關(guān)注美國大選后經(jīng)濟政策變化及OPEC后續(xù)產(chǎn)量計劃。

PTA：年末現(xiàn)貨市場商談清淡，市場繼續(xù)呈累庫狀態(tài)

2024年1-11月國內(nèi)PTA產(chǎn)量6521萬噸，同比增加12.7%?，F(xiàn)貨方面，整體產(chǎn)量持續(xù)增加，華東地區(qū)PTA現(xiàn)貨市場上周均價為4731.60元/噸，周均價環(huán)比-22元/噸，繼續(xù)小幅回落。據(jù)隆眾資訊，截至12月5日，國內(nèi)PTA周產(chǎn)量149.62萬噸，較上周+5.14萬噸；國內(nèi)PTA周產(chǎn)能利用率86.93%，較上周+2.75%；聚酯行業(yè)周度平均開工率88.03%，較上周+0.49%。截至12月5日，PTA加工費平均在324.79元/噸，較上周+1.71元/噸；據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計算模型，PTA成本平均價在4412.41元/噸，環(huán)比-37.31元/噸，環(huán)比-0.84%。庫存方面，至12月5日，PTA社會庫存量在478.08萬噸，較前一周+9.71萬噸，庫存小幅增加，短期供需變化不大，現(xiàn)貨市場流通性充裕。當(dāng)前國內(nèi)PTA市場主要圍繞企業(yè)生產(chǎn)成本進行定價，成本定價邏輯不變，關(guān)注原油波動及下游裝置變動。

純堿：企業(yè)產(chǎn)量平穩(wěn)，下游需求仍待改善

現(xiàn)貨市場，12月16日，華中地區(qū)重質(zhì)純堿的現(xiàn)貨價格為1480-1600元/噸，較上一交易日減少20元；輕質(zhì)純堿的現(xiàn)貨價格為1400-1520元/噸，較上一交易日保持不變?，F(xiàn)貨方面，至12月15日，華東地區(qū)輕質(zhì)純堿主流市場價格1450元/噸，重質(zhì)純堿主流市場價格在1550元/噸。供給方面，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，截至截至12月12日當(dāng)周，國內(nèi)純堿產(chǎn)量73.18萬噸，環(huán)比增加0.6萬噸，漲幅0.83%。輕質(zhì)堿產(chǎn)量30.71萬噸，環(huán)比增加0.29萬噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量42.47萬噸，環(huán)比增加0.31萬噸。純堿綜合產(chǎn)能利用率87.78%，上周87.06%，環(huán)比增加0.72個百分點。庫存方面，截至2024年12月16日，本周國內(nèi)純堿廠家總庫存160.54萬噸，較上周四降2.91萬噸，跌幅1.78%。其中，輕質(zhì)純堿62.95萬噸，環(huán)比增加0.87萬噸，重質(zhì)純堿97.59萬噸，環(huán)比降3.78萬噸。整體上看，短期開工和產(chǎn)量小幅上升，但庫存仍在高位，關(guān)注市場情緒及宏觀政策變化。

玻璃：短期產(chǎn)銷改善，廠家?guī)齑嫒栽诟呶?/span>

多數(shù)企業(yè)出貨較慢，不同地區(qū)下游補貨積極性差異較大，整體庫存小幅增加。12月12日，國內(nèi)浮法玻璃市場均價1200元/噸。政策面，工信部修訂印發(fā)《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法（2024年本）》，進一步優(yōu)化水泥玻璃產(chǎn)業(yè)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進市場供需動態(tài)平衡。供給方面，截止12月15日玻璃周產(chǎn)量111.3萬噸，環(huán)比增加0.3萬噸。生產(chǎn)方面，行業(yè)利潤環(huán)比上行，其中天然氣制玻璃利潤為-105.9元/噸。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，截至12月12日，全國浮法玻璃產(chǎn)量為15.91萬噸，比5日+0.32%。浮法玻璃行業(yè)開工率為78.23%，比5日增長0.34個百分點；浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率為79.53%，比5日增長0.25個百分點；庫存方面，截至12月12日，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存4762.5萬重箱，環(huán)比-60.4萬重箱，環(huán)比-1.25%，同比+50.37%。折庫存天數(shù)22.1天，較上期-0.4天。

苯乙烯：企業(yè)有利潤率改善，開工率持續(xù)上升

據(jù)隆眾資訊，截止12月12日，江蘇苯乙烯市場現(xiàn)貨價格8970元/噸，上漲60元/噸。原料方面，華東純苯現(xiàn)貨環(huán)比上漲5元/噸至7530元/噸。截至12月11日，苯乙烯開工率72.66%，環(huán)比+2.73%；中國苯乙烯工廠整體產(chǎn)量在31.29萬噸，環(huán)比增加2.39萬噸。庫存方面，截至12月9日，江蘇苯乙烯港口樣本庫存總量2.69萬噸，較上周期增0.99萬噸，幅度增58.24%；華南苯乙烯主流庫區(qū)目前總庫存量0.7萬噸，較上期維持穩(wěn)定。需求端，至12月12日，苯乙烯下游ABS行業(yè)開工率在71.7%，較上周提2.8%；EPS產(chǎn)能利用率48.40%，環(huán)比下降0.29%；PS行業(yè)開工率62.5%，較上周增加1.75%%；三大下游消費量在24.08萬噸，較上周期增0.51萬噸，幅度+2.16%?？傮w上看，行業(yè)短期供需變化不大，關(guān)注原油價格波動及下游庫存去化情況。

甲醇：產(chǎn)業(yè)鏈利潤多數(shù)下跌，港口庫存有所下降

12月西南氣頭甲醇進入冬檢期?，F(xiàn)貨方面，據(jù)隆眾資訊，截至12月12日，太倉周均價格收于2542元/噸，環(huán)比+1.11%；濟寧周均價格2460元/噸，環(huán)比+1.36%；廣東周均價格收于2559元/噸，環(huán)比+0.75% ；臨汾周均價格收于2298元/噸，環(huán)比+0.52/%；鄂爾多斯北線周均價收于2172元/噸，環(huán)比+0.93%。供給方面，據(jù)隆眾資訊，至12月12日，中國當(dāng)周甲醇產(chǎn)量為1891425噸，較上周增加15640噸，裝置產(chǎn)能利用率為87.39%，環(huán)比+0.84%。庫存方面，截至2024年12月11日，港口總庫存量108.50萬噸，跌13.63萬噸，環(huán)比跌11.16%；內(nèi)陸部分代表性企業(yè)庫存量37.64萬噸，漲0.10萬噸，環(huán)比漲0.26%；樣本企業(yè)訂單待發(fā)29.43萬噸，較上期減少0.15萬噸，跌幅0.50%?？傮w上看，短期國內(nèi)需求變化不大，關(guān)注宏觀政策影響及進口到港量變化。

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