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股指：A股午后拉漲 期指全線上揚

A股周二探底回升，滬指一度跌至2900元關(guān)口附近，午后大幅拉漲，滬指漲近1%。期指普遍上揚，IF漲逾1%，IC和IM漲超2%。近期市場持續(xù)在底部，短期半年報和改革政策博弈延續(xù)。后期市場驅(qū)動變量仍需關(guān)注消息面對情緒的指引作用。消息上，為配合落實《證券市場程序化交易管理規(guī)定(試行)》的相關(guān)規(guī)定，指導券商更好地開展程序化交易，中證協(xié)組織起草了《程序化交易委托協(xié)議(示范文本)(征求意見稿)》，于近日征求券商意見。據(jù)了解，《示范文本(征求意見稿)》正文共六章25條，主要包括釋義、程字化交易報告、交易行為管理、高頻交易管理、諱約責任、附則等內(nèi)容，對券商和程序化交易投資者的權(quán)利義務(wù)和責任范圍作出約定。7月8日，據(jù)市場公開報道，廣州放松對港澳臺及外籍人士購房限制，建面120平方米以上面積的住宅不限購，廣州12345政務(wù)服務(wù)便民熱線確認消息屬實。海外方面，紐約聯(lián)邦儲備銀行周一發(fā)布的一份報告顯示，美國消費者6月對未來幾年的通脹預(yù)期普遍下降，對各種消費品和服務(wù)價格漲幅的預(yù)期有所回落。當前，根據(jù)CME的美聯(lián)儲觀察工具，市場定價暗示美聯(lián)儲9月降息的可能性為77%。周初美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不多，市場將關(guān)注焦點放在美聯(lián)儲主席鮑威爾周二晚些時候在參議院和周三在眾議院的證詞陳述，可能會為投資者提供更多有關(guān)美聯(lián)儲利率走向的線索。展望后市，目前海外通脹及就業(yè)數(shù)據(jù)緩和，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫；國內(nèi)政策加大資本市場維穩(wěn)力度，保利率、穩(wěn)匯率、產(chǎn)業(yè)扶持政策陸續(xù)發(fā)布，積極信號不斷增多。綜合各方面現(xiàn)象，A股已經(jīng)處在情緒極值水位，一旦積極信號出現(xiàn)，隨時可能出現(xiàn)情緒鐘擺的回彈，因此投資者不必悲觀。

國債：TL高位回落

周一央行公告:為維護債券市場穩(wěn)健運行，在對當前市場形勢審慎觀察、評估基礎(chǔ)上，人民銀行決定于近期面向部分公開市場業(yè)務(wù)一級交易商開展國債借入操作。周五消息顯示中國人民銀行已與幾家主要金融機構(gòu)簽訂了債券借入?yún)f(xié)議。目前已簽協(xié)議的金融機構(gòu)可供出借的中長期國債有數(shù)干億元，將采用無固定期限、信用方式借入國債，且將視債券市場運行情況，持續(xù)借入并賣出國債。央行采用信用借入的方式借入債券，相比于用現(xiàn)金作為質(zhì)押物借券，信用借入的操作不會對流動性造成影響。無固定期限借入，可以避免央行賣出債券操作受到償還期限的約束。本周央行全周凈投放-7400億元，回收跨季投放流動性，下周有100億元逆回購到期。4月份以來監(jiān)管層面持續(xù)提示長債風險。但是在資金寬松、政府債發(fā)行節(jié)奏偏緩、經(jīng)濟弱修復(fù)的環(huán)境下，6月份國債收益率再度下行。在此背景下，央行出于維護債券市場穩(wěn)健運行的目的，擬借入債券為二級市場賣出操作做鋪墊，引導長端國債收益率回歸合理區(qū)間。

貴金屬：貴金屬繼續(xù)調(diào)整 等待美聯(lián)儲更多指引

貴金屬夜盤雙雙低開低走，日內(nèi)跌幅有所收窄，收盤滬金下跌0.79%，滬銀下跌0.37%。最近美聯(lián)儲降息預(yù)期有所抬升，但貴金屬回吐此前漲幅，仍然陷于調(diào)整當中，等待美聯(lián)儲主席證詞指引。上周公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍疲弱，且從小非農(nóng)數(shù)據(jù)、周度初請失業(yè)金人數(shù)、非農(nóng)的失業(yè)率等多方面表現(xiàn)來看，美國勞動力市場出現(xiàn)降溫跡象，一度提振貴金屬走強。然而中國央行連續(xù)兩個月按下了黃金增儲暫停鍵，仍然對市場信心有所拖累，昨日貴金屬整體沖高回落，夜盤甚至繼續(xù)走軟。今日國內(nèi)股市氛圍好轉(zhuǎn)，期市氛圍也有所轉(zhuǎn)暖，貴金屬跌幅收窄。紐約聯(lián)邦儲備銀行周一發(fā)布的一份報告顯示，美國消費者6月對未來幾年的通脹預(yù)期普遍下降，對各種消費品和服務(wù)價格漲幅的預(yù)期有所回落。當前，根據(jù)CME的美聯(lián)儲觀察工具，市場定價暗示美聯(lián)儲9月降息的可能性為77%。周初美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不多，市場將關(guān)注焦點放在美聯(lián)儲主席鮑威爾周二晚些時候在參議院和周三在眾議院的證詞陳述，可能會為投資者提供更多有關(guān)美聯(lián)儲利率走向的線索。

螺紋：市場轉(zhuǎn)差，鋼價震蕩偏弱   

螺紋北京3570，杭州3470，廣州3490；熱卷上海3750，博興基料3730，樂從3750。南方即將出梅，但整體面臨資金對需求的壓制。數(shù)據(jù)顯示主流五大材產(chǎn)量微降，庫存繼續(xù)回升，品種間仍有結(jié)構(gòu)性矛盾，現(xiàn)貨價格的不振表現(xiàn)的內(nèi)需仍偏弱，面臨的壓力仍未出現(xiàn)明顯緩解，但由于廢鋼到貨快速下行以及利潤持續(xù)不佳，華東、華南電爐減產(chǎn)明顯，原料相對成材價格的堅挺使得鋼廠盈利率在下滑，供應(yīng)的收縮以及價格的持續(xù)低位導致盤面價格有企穩(wěn)跡象，整體終端需求從冷熱價差的收縮體現(xiàn)出淡季特征，海外鋼材成本的抬升以及國內(nèi)成材價格的下跌可能導致內(nèi)外價差拉大使得國內(nèi)價格性價比凸顯。

鐵礦：市場情緒轉(zhuǎn)暖，鐵礦高位震蕩

全球鐵礦石發(fā)運總量3712.5萬噸，環(huán)比上升374.5萬噸。澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量3092.2萬噸，環(huán)比增加259.4萬噸。澳洲發(fā)運量2074.0萬噸，環(huán)比增加14.3萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1828.3萬噸，環(huán)比增加18.4萬噸。巴西發(fā)運量1018.2萬噸，環(huán)比增加245.1萬噸。非澳巴發(fā)運量620萬噸，環(huán)比增加115萬噸。

45個港口進口鐵礦庫存為14988.66，環(huán)比增62.34；日均疏港量309.47增1.69。分量方面，澳礦7023.58增192.21，巴西礦4775.22降89.88；貿(mào)易礦9568.93增15.32，球團632.97降7.56，精粉1467.60增7.18，塊礦1651.99增4.68，粗粉11236.10增58.04；在港船舶數(shù)94條增6條。

近期鐵礦石到港量持續(xù)小幅回升，周度港口卸貨入庫總量高于出庫總量，致使港口進口礦庫存延續(xù)累庫趨勢，同期港口在港船舶數(shù)量亦有增量。全國鋼廠進口礦庫存增加。

雙焦：焦煤持續(xù)低庫存，雙焦向弱運行

三季度蒙煤長協(xié)坑口基準價格較二季度下調(diào)15.77美元/噸至93.43美元/噸，其中部分長協(xié)企業(yè)優(yōu)惠價為81.28~85.02美元/噸。根據(jù)測算，當前理論上最低的倉單價格在1150~1200元/噸。山東港口準一現(xiàn)匯2060上下，倉單成本2252左右，與主力合約基差-74；呂梁準一報價1800，倉單成本2189，與主力合約基差-147；山西中硫主焦報價1780，倉單價格1630，與主力合約基差+14，蒙5#原煤口岸報價1320，倉單價格1622，與主力合約基差+6。澳煤低揮發(fā)報價273美元，倉單價格1858，與主力合約基差+242。

銅：高銅價抑制消費

產(chǎn)業(yè)層面，LME庫存減少175至186275噸，注銷倉單比例下滑至9.1%，Cash/3M貼水148.4美元/噸。國內(nèi)方面，上海地區(qū)現(xiàn)貨貼水縮窄65至0元/噸，銅價上漲下游現(xiàn)買漲情緒，成交積極性提升，現(xiàn)貨市場流通不寬裕提振升水。進出口方面，國內(nèi)銅現(xiàn)貨進口虧損擴大至400元/噸左右，洋山銅溢價環(huán)比持平。廢銅方面，國內(nèi)精廢價差擴大至1850元/噸，廢銅替代優(yōu)勢提高。

鋁：宏觀情緒降溫，鋁價高位震蕩調(diào)整

鋁錠上周整體小幅累庫，區(qū)域價差間歇性擴大使得華南貨物轉(zhuǎn)運或仍是華南去庫的主因；傳統(tǒng)淡季下 7月延續(xù)累庫，8月下開始去庫，四季度仍有去庫訴求。現(xiàn)貨市場方面，華南大貼水行情下持貨商挺價難有效果，下游僅低價買入轉(zhuǎn)運，成交不佳，現(xiàn)貨貼水小幅走擴，華東市場穩(wěn)中向好；鋁棒加工費繼續(xù)下跌但仍位于成本線以上。成本端，國內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，期價整體在3800-3900區(qū)間震蕩、煤價穩(wěn)中偏弱、炭塊價格持穩(wěn)。海外現(xiàn)貨方面升水持穩(wěn)；成本端歐洲天然氣價格和電價小幅上漲。

鎳：供應(yīng)干擾，鎳價高位震蕩運行

印尼7月鎳礦內(nèi)貿(mào)基準價小幅回調(diào)，但升水繼續(xù)上行，推高鎳生鐵成本線，利潤倒掛加深，生產(chǎn)積極性不高。鎳供給過剩格局不變，純鎳庫存持續(xù)累積以及印尼鎳原料偏緊將逐步緩解，價格回歸基本面成本支撐位附近運行，下游需求疲軟現(xiàn)實正逐步顯示到期貨價格上。

豆粕：現(xiàn)貨價格下滑，期貨主力合約價格重心下移

7月9日，生意社豆粕基準價為3300.00元/噸，與本月初(3320.00元/噸)相比，下降了-0.60%。

7月9日，生意社大豆基準價為4812.00元/噸，與本月初(4808.00元/噸)相比，上漲了0.08%。

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年5月進口大豆數(shù)量為1022萬噸，較4月進口量857萬噸，增加165萬噸，環(huán)比增加19%，較去年同期進口量1202萬噸，減少180萬噸，同比減幅18%。

國家糧油信息中心7月4日消息： 6月份國內(nèi)油廠大豆壓榨量850萬噸，大豆庫存上升100萬噸，預(yù)計6月份我國大豆進口量近1000萬噸。二三季度我國主要從巴西進口大豆，近期多家監(jiān)測機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，6月份巴西大豆出口量高達1400~1500萬噸，創(chuàng)下歷史同期新高，7月份大豆出口量近1000萬噸，同比提高約100萬噸。預(yù)計7月份我國大豆進口到港量約1100萬噸，可能創(chuàng)年內(nèi)新高，8月份到港800萬噸，7-8月國內(nèi)大豆供應(yīng)仍然充裕。

進口大豆到國內(nèi)港口C&F報價（國家糧油信息中心）

單位：美元/噸

USDA季度庫存，大豆庫存同比增加。截至2024年6月1日，美國舊作大豆庫存總量為9.7億蒲式耳，同比增加22%。其中農(nóng)場庫存量為4.66億蒲式耳，同比增長44%；非農(nóng)場庫存量為5.04億蒲式耳，同比增長6%。大豆消費量為8.75億蒲式耳，同比下降2%。

據(jù)美國農(nóng)業(yè)部USDA發(fā)布的6月供需報告，美國2024/25年度大豆產(chǎn)量預(yù)期44.5億蒲式耳，5月預(yù)期為44.5億蒲式耳，環(huán)比持平；美國2024/25年度大豆壓榨量預(yù)期24.25億蒲式耳，5月預(yù)期為24.25億蒲式耳，環(huán)比持平；美國2024/25年度大豆出口量預(yù)期18.25億蒲式耳，5月預(yù)期為18.25億蒲式耳，環(huán)比持平；美國2024/25年度大豆期末庫存預(yù)期4.55億蒲式耳，5月預(yù)期為4.45億蒲式耳，環(huán)比增加0.10億蒲式耳。

USDA周報，截至2024年6月27日當周，美國2023/24年度大豆凈銷售量為228,400噸，比上周低了19%，比四周均值低了32%。

美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗周報顯示，截至2024年6月27日當周，美國對中國（大陸地區(qū)）裝運2988噸大豆。前一周美國對中國大陸裝運4213噸大豆。當周美國對華大豆出口檢驗量占到該周出口檢驗總量的0.99%，上周是1.23%。

巴西全國谷物出口商協(xié)會（ANEC）表示，巴西7月份大豆出口量估計為950萬噸，比去年同期提高近90萬噸。6月份巴西大豆出口量為1390萬噸，創(chuàng)下歷史同期新高，也是去年5月以來的最高單月出口量。ANEC表示，今年頭6個月，中國占到巴西大豆出口量的75%。

豆粕期貨2409合約，盤面價格震蕩下行。

玉米：現(xiàn)貨價格低位波動，期貨主力合約價格持續(xù)走低

7月9日，生意社玉米基準價為2394.29元/噸，與本月初(2388.57元/噸)相比，上漲了0.24%。

中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年5月進口玉米105萬噸，環(huán)比4月進口量118萬噸減少13萬噸，今年頭5個月的進口總量為1013萬噸，同比減少0.5%。

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研顯示，截至6月28日北方四港玉米庫存共計270.3萬噸，較上月底減少86.7萬噸，下降24.29%。截至2024年7月3日，全國12個地區(qū)96家主要玉米加工企業(yè)玉米庫存總量424.4萬噸，降幅4.84%。

美國USDA6月度供需報告中，2024/25年度全球粗糧產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)140萬噸，至15.11億噸。與上月相比，本月美國以外地區(qū)的粗糧產(chǎn)量下調(diào)，貿(mào)易略微上調(diào)，期末庫存調(diào)低。美國以外地區(qū)的玉米產(chǎn)量略有上調(diào)，因為烏克蘭和贊比亞的產(chǎn)量增幅超過俄羅斯的產(chǎn)量降幅。烏克蘭玉米播種面積上調(diào)，俄羅斯玉米面積下調(diào)。贊比亞玉米產(chǎn)量上調(diào)，反映出播種面積和單產(chǎn)上調(diào)。美國以外地區(qū)的大麥產(chǎn)量下調(diào)，反映出歐盟、印度、阿根廷、俄羅斯和烏克蘭的產(chǎn)量降幅超過澳大利亞的增幅。USDA周度銷售報，截至2024年6月27日當周，美國2023/24年度玉米凈銷售量為357,200噸，比上周低了34%，比四周均值低了57%。巴西商貿(mào)部農(nóng)產(chǎn)品出口數(shù)據(jù)匯總，2024年6月1至14日，巴西玉米出口量為392,423噸，去年6月全月103.4萬噸。6月迄今巴西日均出口玉米39,242噸，比去年同期的49,252噸/日減少20.3%。6月迄今玉米出口金額達到7955萬美元，去年6月全月為2.7億美元。6月迄今玉米出口均價202.7美元/噸，比去年同期的261.7美元下跌22.6%。

巴西谷物出口商協(xié)會（ANEC）上周三表示，巴西7月份玉米出口量估計為340萬噸，比6月份增加240萬噸。

玉米2409合約，盤面價格下行。

原油：國際油價周二下跌超過1%，因為交易商獲悉，颶風貝里爾不太可能造成長期的供應(yīng)中斷，此前美國德克薩斯州的一個石油生產(chǎn)中心遭受的風暴破壞程度比擔心的要小。盡管美國一些近海生產(chǎn)基地被疏散，港口關(guān)閉，煉油速度放緩，但在貝里爾減弱為熱帶風暴后，美國墨西哥灣沿岸的主要煉油廠似乎受到的影響甚小。早期跡象表明，大多數(shù)能源基礎(chǔ)設(shè)施都安然無恙。原油和成品油市場的價格走勢反映出對颶風造成持續(xù)供應(yīng)中斷的預(yù)期正在減弱。德克薩斯州的原油供應(yīng)量占美國原油供應(yīng)量的40%以上，而美國是世界第一大原油生產(chǎn)國。德克薩斯州的主要石油運輸港口將于周二重新開放，一些設(shè)施正在再次提高產(chǎn)量。

PTA: 近期PTA現(xiàn)貨市場價格上漲，加工費上升。一方面，燃油旺季疊加地緣不穩(wěn)定性，原油持續(xù)偏強支撐；另一方面，出口向好疊加梅雨影響，現(xiàn)貨較為緊張。綜合來看，成本支撐穩(wěn)健，近端產(chǎn)業(yè)供需改善，投機增倉突破疊加現(xiàn)貨基差走強，現(xiàn)貨市場價格上漲。供應(yīng)方面，鳳鳴重啟預(yù)期，新疆中泰重啟繼續(xù)推后，已減停裝置或延續(xù)檢修。周度產(chǎn)量132萬噸附近，周度產(chǎn)能利用率或77%附近。需求方面，下游聚酯行業(yè)周產(chǎn)量預(yù)計142萬噸偏下，中國聚酯行業(yè)周度平均產(chǎn)能利用率89%偏上，較前期略有增加。目前來看，部分前期檢修裝置計劃重啟，并且新裝置存投產(chǎn)預(yù)期，國內(nèi)聚酯行業(yè)供應(yīng)將小幅增加。成本方面，國際油價維持高位區(qū)間運行，減產(chǎn)、地緣和美國消費旺季的利好支撐延續(xù)，但整體需求前景依然疲軟。加工費修復(fù)，產(chǎn)業(yè)套保壓制投機情緒，續(xù)漲動力不足。考慮當下，產(chǎn)業(yè)供需尚可，但遠期承壓，成本穩(wěn)中有弱化預(yù)期。宜關(guān)注后道負反饋及成本支撐。

乙二醇：近期張家港乙二醇現(xiàn)貨市場多頭情緒明顯，價格持續(xù)走高，主港庫存仍然保持高位，部分商家現(xiàn)貨購買興趣明顯提升下，市場商談重心出現(xiàn)連續(xù)上移走勢。但是連續(xù)上漲，缺少持續(xù)利好支撐，高位買盤謹慎下，回吐部分漲幅。國內(nèi)乙二醇周產(chǎn)量35.70萬噸，較前期增加0.91萬噸，環(huán)比升2.63%；國內(nèi)乙二醇周總產(chǎn)能利用率59.72%，環(huán)比升1.53%，其中一體化裝置產(chǎn)能利用率59.13%，環(huán)比升1.66%；煤制乙二醇產(chǎn)能利用率60.77%，環(huán)比升1.29%。乙二醇主要下游聚酯產(chǎn)能利用率89.29%，產(chǎn)量141.33萬噸，環(huán)比升0.40%。從供需數(shù)據(jù)來看，供應(yīng)端國產(chǎn)量增加，進口貨增加，總供應(yīng)預(yù)計增加，需求來看，聚酯產(chǎn)量增加，總體供需格局偏空。上周乙二醇華東主港庫存67.16萬噸，環(huán)比降2.65%；乙二醇一體化行業(yè)利潤-183.22美元/噸，環(huán)比升2.94%。國際原油處于上漲趨勢中，乙二醇成本端上移對市場有一定的利好支撐，供需面上來看，供應(yīng)端主港庫存維持在年內(nèi)低位，發(fā)貨數(shù)據(jù)較好使的現(xiàn)貨需求量保持增長，下游聚酯工廠仍然保持較高開工率下，供需結(jié)構(gòu)偏強影響提振多頭信心，短期內(nèi)現(xiàn)貨市場仍然保持強勢格局。

甲醇：近期國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場窄幅整理。宏觀向好，內(nèi)地產(chǎn)區(qū)企業(yè)庫存低位，加之部分大型甲醇裝置月內(nèi)存檢修預(yù)期，且中東主力區(qū)域部分裝置因空分裝置問題停車或降負，市場氛圍受到提振，但目前需求仍弱勢運行為主，且周度外輪抵港量維持高位，港口甲醇庫存處累庫通道，向上也存較為明顯的壓制，市場較為僵持，國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨價格震蕩整理運行為主。供應(yīng)方面，甘肅華亭60裝置現(xiàn)已重啟，西北能源30、內(nèi)蒙古新奧60、陜西精益26、旭峰合源10裝置計劃重啟，內(nèi)地供應(yīng)增加。需求方面，潛江金華潤和貴州天福短暫開車，二甲醚需求增加；寧夏恒有存開工計劃，MTBE需求增加；英力士預(yù)計恢復(fù)，醋酸需求增加；廣西錦億科技裝置提負荷運行，氯化物需求增加；瀏陽京港、廣漢華源甲醛裝置停車，甲醛需求減少。港口庫庫方面，甲醇外輪抵港量仍偏高位，而需求維持弱勢運行，港口甲醇庫存將繼續(xù)累庫，累庫幅度或環(huán)比減小，具體累庫幅度關(guān)注卸貨速度。目前內(nèi)地庫存逐步去庫，而港口部分社會庫庫存已身處高位，基差受到壓制。下游產(chǎn)品開工雖有增加，但相對有限。

天然橡膠：7月份全球產(chǎn)區(qū)步入正常上量趨勢中。云南產(chǎn)區(qū)：云南膠水上量預(yù)期走強作用下，原料價格存下跌預(yù)期但跌幅有限，全乳廠隨著膠水上量開工可達9成，干膠廠隨著替代指標進入雜膠數(shù)量增加也可維持高開工水平預(yù)計8成左右。海南產(chǎn)區(qū)：海南原料價格高位下行走勢，主產(chǎn)區(qū)橡膠樹長勢良好，原料價格高位，加之部分區(qū)域檳榔樹存在黃化病情況，進一步刺激農(nóng)民割膠積極性，未來天氣若無異常的情況下原料將維持放量趨勢，原料價格隨之下行。泰國產(chǎn)區(qū)：泰國進入季節(jié)性割膠上量階段，對收購價格形成拖拽，但雨季來臨或影響收膠工作，難以緩解供不應(yīng)求現(xiàn)狀，原料價格底部有支撐。目前半鋼胎企業(yè)內(nèi)銷市場表現(xiàn)平淡，外貿(mào)出貨存一定阻力，企業(yè)庫存緩慢提升中，加之高溫天氣，工人出勤率降低，企業(yè)或存靈活控產(chǎn)現(xiàn)象，然雪地胎排產(chǎn)，加之訂單充足下，整體仍存高位。全鋼胎企業(yè)銷售壓力不減，庫存充足，暫無明顯利好指引下，企業(yè)控產(chǎn)延續(xù)，但隨著原料價格稍有回落，為控制單胎成品，企業(yè)開工或存小幅修復(fù)，但整體仍處相對低位。進入7月份，全球產(chǎn)區(qū)增量趨勢明確，各產(chǎn)區(qū)在天氣影響走弱后，原料產(chǎn)出走季節(jié)性上量預(yù)期，繼續(xù)壓制原料收購價格，成本支撐力度減弱，下游輪胎企業(yè)進入夏季開工淡季，對原材料采購維持剛需，海外部分標膠有集中到港預(yù)期，青島庫存有小幅累庫預(yù)期，但增幅有限。越南膠及替代指標陸續(xù)進入，中國社會庫存或有小幅累庫預(yù)期。

玻璃：近期浮法玻璃現(xiàn)貨市場價格承壓下滑，供強需弱格局延續(xù)，疊加部分地區(qū)正處梅雨季，多數(shù)地區(qū)業(yè)者對后市信心不足，操作理性，拿貨積極性偏弱，原片企業(yè)為提高銷量，多采取以價換量，但近日跌價刺激成交有限，僅個別區(qū)域存小幅投機性補庫，對行情支撐力一般，多數(shù)企業(yè)庫存保持壘庫趨勢，行業(yè)利潤繼續(xù)下跌。全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存6248.1萬重箱，環(huán)比+89.3萬重箱，環(huán)比+1.45%，同比+11.78%；全國浮法玻璃日度平均產(chǎn)銷率較上期增加3.1個百分點，行業(yè)累庫力度略有放緩。華北市場不同企業(yè)庫存趨勢存在差異，沙河部分企業(yè)價格下調(diào)后疊加情緒好轉(zhuǎn)，產(chǎn)銷率階段性提升，其他多數(shù)企業(yè)出貨一般，整體庫存微幅增加。華東市場本周多地處于梅雨季，出貨情況不一，多數(shù)企業(yè)庫存上漲。華中市場中下游采買積極性不高，疊加雨季影響，多廠出貨欠佳，庫存上漲明顯。華南市場除個別企業(yè)月底沖量，產(chǎn)銷較高下庫存下降外，多數(shù)企業(yè)出貨不能平衡，整體庫存呈增加趨勢。西南市場玻璃深加工訂單一般，疊加外圍價格下滑也影響外發(fā)，導致周內(nèi)西南南部庫存繼續(xù)增加。短線來看，現(xiàn)貨需求端難有明顯起色，供強需弱格局延續(xù)概率較大，中下游對后市信心欠佳，拿貨意愿不強，多剛需為主，疊加多地正處梅雨季節(jié)，對產(chǎn)銷存一定掣肘作用，原片企業(yè)庫存存壓。

尿素：近期國內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場先跌后漲，波動頻繁。市場交投放緩，企業(yè)報盤向下松動，東北需求陸續(xù)掃尾結(jié)束，下游業(yè)者心態(tài)轉(zhuǎn)弱。但隨著價格的不斷下移，下游逢低購買，北方干旱有所緩解，且市場消息影響業(yè)者心態(tài)，多重因素影響，帶動市場新單成交好轉(zhuǎn)。短時， 尿素價格受企業(yè)待發(fā)訂單累積，以及企業(yè)庫存保持低位等支撐。尿素企業(yè)總庫存量23.10萬噸，環(huán)比減少9.62%。國內(nèi)尿素企業(yè)庫存保持去庫趨勢。近期隨著雨水增加，農(nóng)業(yè)水稻、玉米追肥備肥推進；另外短期故障頻發(fā)也支撐尿素企業(yè)庫存維持低位。從供應(yīng)面來看，國內(nèi)尿素日產(chǎn)預(yù)期在17.5-18.2萬噸附近，日均產(chǎn)量或較本周變化不大。需求面來看，復(fù)合肥開工率繼續(xù)走低，且秋季肥生產(chǎn)尿素用量偏少，需求暫不集中。農(nóng)業(yè)追肥或持續(xù)到7月中下旬，局部仍有需求缺口，階段性補倉為主。另外基于尿素企業(yè)仍有待發(fā)以及低庫存支撐。

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